（）2023年年度董事会经营评述内容如下：
一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求 (一）行业基本情况 根据中国证监会的行业分类，公司属于门类“C制造业”中的“C26 化学原料和化学制品制造业”，具体为化学原料和化学制品制造业中的精细化工行业。精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，是新材料的重要组成部分。 公司长期致力于锂离子电池负极包覆材料领域的技术创新、生产工艺创新和产品创新，为锂离子电池负极材料生产商提供品类全、质量优、性价比高、覆盖不同软化点范围的成体系负极包覆材料产品。锂离子电池负极包覆材料业务处于新能源锂离子电池负极行业上游关键材料领域，受锂离子电池负极材料行业和锂离子电池行业影响较大。 近年来，为应对全球气候变化挑战，绿色低碳和可持续发展已成为共识，加快清洁能源推广应用已成为世界各国的重大战略选择。锂离子电池产业作为清洁能源产业的重要组成部分，广泛应用于动力电池、储能电池、消费电子产品等领域，受到各国的高度重视和大力扶持，市场需求快速增长，为锂离子电池负极包覆材料行业带来广阔发展空间。 （二）行业发展状况及发展趋势 1、产业链上下游基本情况 公司是行业领先的碳基新型材料供应商，主要从事锂离子电池负极包覆材料产品的研发、生产与销售，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓展。上游原料主要是乙烯焦油和树脂等大宗化工产品，来源较为广泛，价格主要受石油价格的波动影响。公司产品主要有两大应用领域：一是作为负极包覆材料用于锂离子电池负极材料的生产加工，可有效提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能；另一个用途是经过纺丝、碳化等工艺，制成沥青基碳纤维。目前，主要应用领域为锂离子电池负极材料生产领域。 2、主要产品行业及市场状况 （1）锂离子电池行业市场状况 负极包覆材料主要下游是锂离子电池负极材料行业。锂离子电池负极材料主要影响锂离子电池的能量密度、首充效率、安全性和循环寿命等性能，是锂离子电池最重要的原材料构成之一。负极包覆材料的添加可以有效提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能，是提升负极材料性能的重要原料之一。因此，负极包覆材料市场规模主要受下游行业锂离子电池负极需求和锂离子电池需求的影响。近年来，随着动力电池、储能电池和消费电子锂离子电池市场需求的高速增长，锂离子电池负极材料市场迎来爆发式增长，负极包覆材料行业亦迎来快速发展机遇。 根据研究机构 EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2024年）》显示，2023年全球锂离子电池总体出货量 1202.6GWh，同比增长 25.6%；中国锂离子电池出货量达到887.4GWh，同比增长34.3%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到73.8%，出货量占比继续提升。预计全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1926.0GWh和5004.3GWh。 1）动力电池 随着新能源车型产品力的逐步提升、充换电等基础设施的持续完善，消费者对新能源车的认可度和接受度不断提高，全球新能源车市场需求持续增长，带动动力电池行业规模较快提升。根据中国汽车工业协会数据显示：2023年我国新能源车销量为949.5万辆，同比增长37.9%，渗透率达到 31.6%、同比提升5.9个百分点；根据欧洲汽车制造商协会数据显示：2023年欧洲31国实现新能源乘用车注册量300.9万辆，同比增长16.2%，新能源车渗透率为23.4%，同比提升0.5个百分点；根据美国汽车创新联盟数据显示：2023年前三季度美国新能源轻型车实现销量 103.8万辆，同比增长59%，新能源车渗透率为 9.3%，同比提升 2.8个百分点。新能源车的快速增长带动动力电池市场增长，根据 SNE Research统计，2023年全球新能源车动力电池使用量达705.5GWh，同比增长38.6%，其中中国新能源车动力电池使用量达386.1GWh，同比增长34.9%。 因此，受益于各国清洁能源战略引导和政策指引，新能源汽车在续航里程、便利补能等方面综合优势提升，以及终端渠道扩展及基础设施配套日益完善等多方面积极因素，全球新能源汽车市场需求有望持续保持快速增长，带动动力电池行业规模进一步提升。 2）储能电池 近年来，在各国碳减排目标引领下，以光伏、风电等为代表的绿色能源发电装机容量陆续高速增长。储能系统作为解决风光发电间歇性、波动性，增强电力系统安全性和灵活性的必备手段，在其安全性、经济性不断提升的情况下，市场发展潜力巨大。在国内市场方面，中国储能政策环境持续优化，共享储能示范省份不断增加；国外市场方面，美国可再生能源及储能部署进程加快，电价波动加剧下储能经济性提升；欧洲主要国家出台储能支持政策，助推市场较快增长。 2023年，在风电光伏装机增长、碳酸锂价格回落提升储能经济性的带动下，储能需求持续提升。根据SNE Research统计，2023年全球储能电池出货量 185GWh，同比增长53%。另根据（）与物理电源行业协会储能应用分会发布的《2024中国新型储能产业发展白皮书》显示，预计2025年全球锂离子电池储能累计装机量将超过300GW，其中中国锂离子电池储能累计装机量将达65GW—70GW；预计到2030年，全球锂离子电池储能累计装机量将超过730GW，其中中国锂离子电池储能累计装机量将达160GW。 未来，随着下游需求侧场景大范围铺开，如光伏、风电等可再生能源储能调峰、分布式电力及微网、5G基站大规模建设、海外家庭储能等市场放量，预计储能锂电市场将开启较快发展。 3）消费电子领域 消费电子产品可以分为以智能手机、平板电脑为代表的成熟型产品和无人机、可穿戴设备为代表的成长型产品。目前以智能手机、便携式电脑和平板电脑为代表的成熟型产品是消费锂离子电池装机的主要产品。从消费电池市场长期趋势来看，目前虽然手机、笔记本等传统终端需求较为平缓，但随着可穿戴设备、无人机、电子信息化设备等多种新兴应用终端的推广，叠加以物联网为媒介的新型应用场景需求逐渐起势，以及下游应用场景趋于多元化，将对消费电子产品的轻便化、高性能提出更高要求，进而对消费类锂电池的续航时间、充电速度等提出新的要求，因此，锂离子电池作为便携式移动能源仍具备较大增长空间。据高工锂电预计，消费类锂电池需求将持续保持增长态势，每年增速保持在 5%- 10%之间。 （2）电池负极材料市场状况 1）石墨材料是目前主流的锂离子电池负极材料 锂离子电池负极目前主要包括石墨负极材料和硅基负极材料两大类。石墨负极材料因具有稳定性高、导电性好、来源广等优点，被认为是目前较为理想的锂离子电池负极材料，特别是天然石墨与人造石墨的有效补充与组合，稳固了石墨类负极在负极材料中的地位。尽管容量接近理论上限，但得益于技术、价格和成熟配套产业优势，石墨类负极仍是当前主流锂离子电池负极材料。硅基负极材料具有克容量高、硅元素地质储存量丰富等优势，是最被期待的电池负极材料，但其充电后易膨胀致使其循环性能低，在很大程度上限制了其应用和发展。综合来看，业界目前推出的包括硅基负极等在内的各种电池技术路线，相比锂电池都存在成本高、安全性或倍率性能差等不同缺点，并且新兴技术从实验定型到批量生产存在的产业化难题，尚需产业资本持续的投入和较长时间来攻克。 目前，中国是全球锂离子电池负极材料的主要生产国。根据高工锂电及研究机构EVTank的统计数据显示，2021年中国负极材料出货量为72万吨，其中石墨负极出货量占比98%；2022年中国负极材料出货量为137万吨，其中石墨负极材料出货量占比99%；2023年中国负极材料出货量为171.1万吨，其中石墨负极材料出货量占比96.43%。由此可见，石墨材料为当前负极材料的主流。 2）负极材料市场需求增长迅速 在双碳经济、绿色发展理念的驱动下，以节能降耗、清洁环保为导向的新能源、（）的发展趋势和速度日益强劲。 锂离子电池作为可持续发展新能源的代表，在动力、储能、消费领域加速渗透，造就了锂离子电池负极材料巨大的市场需求。国内外动力电池企业如（）、（）、LG、松下、SKI等产能相继扩张，预计将进一步拉动负极材料整体需求，未来市场前景良好。 近年来，国内负极材料出货量呈现快速增长的趋势。据高工锂电和EVTank研究数据显示，2018年中国锂电池负极材料出货量19.2万吨，同比增长29.7%；2019年中国锂电池负极材料市场出货量26.5万吨，同比增长38.0%；2020年中国锂电池负极材料市场出货量为36.5万吨，同比增长37.7%；2021年中国锂电池负极材料市场出货量为72万吨，同比增长97.3%；2022年中国锂电池负极材料市场出货量为137万吨，同比增长90.3%；2023年中国锂电池负极材料市场出货量为171.1万吨，同比增长24.89%。未来负极材料市场仍具增长空间，预计2030年我国负极材料出货量有望达到580万吨，全球负极材料出货量将达到863.4万吨。 3）主流负极厂商大幅扩建产能 我国关于完善能耗双控、能耗强度管控的政策不断出台，要求保证能源安全供应，振作工业经济运行。新能源汽车作为国家重大战略，同样也是国内汽车制造行业对于国际传统汽车制造行业弯道超车的关键路径，其主要动力来源锂离子电池，市场需求持续强烈。负极材料厂商纷纷扩建产能，如贝特瑞、（）、（）、（）、（）、（）、凯金能源等都在抢占市场主导权，加速布局未来负极产业蓝图，以满足下游需求的快速增长。 （3）负极包覆材料市场状况 1）负极包覆材料在负极材料中的应用状况 锂离子电池生产所需材料主要包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜及包装材料等。公司产品负极包覆材料目前主要应用于锂离子电池负极材料，具有良好的机械性能、化学稳定性和高温性能，可以从隔离电池正负极、允许锂离子通过、防止高温引起的电池爆炸等方面提高锂离子电池的综合性能，并使得锂离子电池较传统的铅酸、镍镉电池在能量密度、循环寿命、环保性及安全性等方面优势更加明显。目前，锂离子电池负极包覆材料广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等锂离子电池领域。 2）负极包覆材料市场规模 根据张晓波等发表的《包覆处理对提高人造石墨负极材料性能的研究》，以及徐吉生发表于2015年的硕士研究生学位论文《锂离子电池石墨负极材料的碳包覆研究》等文献论述，人造石墨负极包覆材料最佳含量在6%-15%之间。 根据杨绍斌等发表于电源技术研究与设计2008年11月第32卷第11期的文章《石油沥青包覆对石墨负极电化学性能的影响》，周友元发表于2008年的博士毕业论文《锂离子电池复合炭负极材料的制备及性能研究》，以及邓凌峰等发表于电池工业2009年第14卷第4期的文章《包覆天然石墨作锂离子电池负极材料的研究》等文献论述，天然石墨负极包覆材料最佳添加量范围在5%-11%之间。另根据施啸奔发表于 2009年的硕士学位论文《沥青包覆人造石墨用作锂离子电池负极材料的研究》，负极制备过程中负极包覆材料生产损耗率约为11%。 受益于动力及储能端的带动，近年来负极材料需求保持良好的增长态势。根据EVTank预计：在下游锂离子电池需求量的带动下，全球负极材料出货量在2025年和2030年将分别达到331.7万吨和863.4万吨，其中90%以上将是中国企业生产。按照2023年我国人造石墨出货量占比约85%计算，2025年负极包覆材料市场规模预计为19-48万吨，2030年负极包覆材料市场规模预计为50-124万吨。 （4）橡胶增塑剂和裂解萘馏分市场状况 1）橡胶增塑剂和裂解萘馏分基本情况 公司副产品橡胶增塑剂是一种橡胶助剂。橡胶助剂是在将合成橡胶或天然橡胶加工成橡胶制品的过程中添加的一系列功能性化工品的总称。橡胶助剂可以在多种方面改善橡胶制品的性能，如提升橡胶制品使用寿命、改善橡胶加工性能等。橡胶助剂可分为硫化类助剂、防护类助剂、加工型助剂、粘合型助剂和特种功能型助剂等。其中硫化类助剂、防护类助剂和加工型助剂是影响橡胶制品性能的主要因素，在合成橡胶配方中具有较为重要的作用。公司副产品橡胶增塑剂是加工型助剂的一种，在橡胶中加入增塑剂后，可以使得橡胶分子间的作用力降低，从而降低橡胶的玻璃化温度，令橡胶具有可塑性和流动性，便于压延、压出等成型操作，同时还能改善硫化胶的某些物理机械性能，如降低硬度和定伸应力、赋予较高的弹性和较低的生热、提高耐寒性等。橡胶增塑剂可以提升橡胶产品性能，是橡胶工业中较常见的原料之一。此外，橡胶增塑剂也可用于调和重油。 公司副产品裂解萘馏分是乙烯焦油经采用减压、低聚合分离制备古马隆树脂过程中得到的副产品，裂解萘馏分主要成分为多环芳烃，可用于提取工业萘以及作为碳黑原料使用。 2）市场空间 经过多年发展，中国已经成为世界主要橡胶助剂生产国，国内现有橡胶助剂体系产品性能指标完善、品类齐全、结构合理，形成了可以基本满足国内橡胶工业需求的橡胶助剂体系。 汽车工业是橡胶助剂最大的下游应用领域。根据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会发布的研报数据显示，轮胎和汽车是橡胶助剂消耗量最大的两个下游，约70%的橡胶助剂应用于轮胎生产，约20%的橡胶助剂应用于汽车相关，其他行业合计消耗约10%的橡胶助剂产量。未来随着中国人均GDP持续增长、城镇化率提升及公路基础设施愈发完善，预计中国汽车市场规模将继续增长，从而带动橡胶助剂行业维持增长。橡胶轮胎作为易耗品，未来在新车生产需求和存量汽车轮胎更换需求的存在下将维持行业增长。橡胶助剂受下游汽车及轮胎市场对橡胶性能要求提升的带动发展较快，按照中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会统计数据显示，自2001年至2023年，橡胶助剂产量由13.8万吨增长至149.86万吨，年均复合增速11.45%。根据中国橡胶工业协会于2020年11月发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》，橡胶助剂“十四五”产量预测目标173万吨，规划目标“橡胶助剂行业发展的速度平均在年5.7%”。 （三）公司行业地位 一直以来，公司持续开展负极包覆材料先进制备工艺及产品研究，形成依托大连长兴岛、成都彭州南北两大制造基地的一体化产能布局；具有行业领先的技术工艺和完善齐备的管理服务体系；拥有2大品类、4种规格、10余型号覆盖不同软化点范围的成体系负极包覆材料产品以及沥青基碳纤维制品；服务于多家知名负极厂商并建立了长期稳定的战略合作关系。 1、负极包覆材料 公司所在的负极包覆材料行业较为细分且专业，第三方行业数据较少，据公开资料显示，负极包覆材料主要竞争对手为辽宁润兴新材料有限公司、辽宁奥亿达新材料股份有限公司、新疆中碳科技有限责任公司和德国吕特格（RTGERS Germany GmbH），单一竞争对手相对于公司而言，产能规模有限、出货量较低，缺乏竞争优势。结合下游负极材料中包覆材料质量占比均值数据和市场对负极包覆材料理论最大需求量的测算，公司是负极包覆材料行业领先企业。 2、橡胶增塑剂等副产品 近年来，在市场需求扩大以及政府绿色环保政策的大力支持下，橡胶增塑剂行业获得了快速增长，行业整体技术水平和产品开发能力与以往相比均有所提升。目前已形成一批具有一定产品开发能力以及高效生产能力的大中型橡胶增塑剂制造企业，如浙江（）科技股份有限公司、山东齐鲁增塑剂股份有限公司等，上述公司凭借渠道、质量、技术、规模等综合优势，取得了相对领先的行业地位。公司橡胶增塑剂为副产品，随着公司产能增加，橡胶增塑剂产量逐渐增大，产品议价能力较以往有一定提升。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求 （一）主营业务 公司是行业领先的碳基新型材料供应商，主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓展。公司生产的负极包覆材料是一种具备特殊性能的沥青材料，一方面可以作为包覆剂和粘结剂用于锂离子电池负极材料的生产加工，可有效提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能；另一方面可通过专有工艺制成碳纤维可纺沥青，经过纺丝、碳化等生产工艺处理后，得到沥青基碳纤维产品。 （二）主要产品 公司主要产品是负极包覆材料，副产品是橡胶增塑剂和裂解萘馏分。 负极包覆材料主要应用于动力类、储能类、消费类锂离子电池负极等领域。锂离子电池负极材料作为锂离子电池四大组成材料之一，通过在石墨表面包覆一层沥青，可以提高石墨材料的振实密度，减少了材料的比表面积，并同时改善了材料与电解液的相容性。在充放电循环过程中，锂离子可以插入，电解液大分子不能插入，有效降低了溶剂化锂离子的共插入对负极造成的破坏。由此可见，负极包覆材料是锂离子电池产业链的重要组成部分之一。 公司负极包覆材料业务主要由子公司奥晟隆、大连信德碳材料和成都昱泰生产并对外经营销售。报告期内，奥晟隆现有产能为2万吨锂离子电池负极包覆材料和0.5万吨碳纤维可纺沥青，公司已于2020年底实现全部投产，是较早布局锂离子电池负极包覆材料的企业之一，具有丰富的技术积累和客户渠道资源；大连信德碳材料“年产3万吨碳材料产业化升级项目”一期年产1.5万吨项目已于2022年11月顺利投产，该项目将原料端向上游延伸至乙烯焦油，具有一体化产能优势，在提升生产效率的同时，也确保产品品质的稳定；成都昱泰系公司2023年7月通过收购取得，并通过核心技术改造升级和工艺流程赋能，产能达到3万吨/年，具有良好的成本优势与区位优势。此外，依托先进的工艺优势，公司生产的负极包覆材料性能稳定，且产品参数可根据锂离子电池负极厂商产品设计要求进行调整，按需定制。综合来看，公司锂离子电池负极包覆材料业务拥有较强的竞争优势和行业领先优势。 公司所生产的负极包覆材料中，有少量专有工艺产品可作为沥青基碳纤维原料，使用该原料可以纺制出合格的通用型沥青基碳纤维。通用型沥青基碳纤维主要用于民用市场，一方面可以用做保温隔热材料，另一方面可以将通用型沥青基碳纤维与其他材料进行复合以扩大其应用范围，借助其与其他材料的复合提高复合材料的整体性能。如用于取代石棉制品，以及用于水泥、塑料、橡胶等非结构材料的增强，是新一代增强纤维产品。 3、橡胶增塑剂和裂解萘馏分 橡胶增塑剂为公司生产过程中产生的副产品，具有经济价值。橡胶增塑剂作为橡胶增塑体系中的重要组成，在橡胶加工过程中的应用十分广泛，是橡胶行业中仅次于生胶和炭黑的第三大增塑材料。橡胶增塑剂可以使得橡胶分子间的作用力降低，加强橡胶的可塑性和流动性，便于压延和压出等成型操作，同时还能改善硫化胶的部分物理机械性能，如降低橡胶硬度、赋予橡胶较高的弹性和提高橡胶耐寒性等。此外，橡胶增塑剂亦可用于调和重油。 裂解萘馏分是乙烯焦油经采用减压、低聚合分离制备古马隆树脂过程中得到的副产品，裂解萘馏分主要成分为多环芳烃，可用于提取工业萘以及作为碳黑原料使用。 （三）经营模式 1、采购模式 公司主要采购的原材料为乙烯焦油和古马隆树脂。公司采购地集中在辽宁、黑龙江、四川等省份，公司采取“按需采购”和“战略采购”相结合的模式，与供应商建立了长期稳定的合作关系。“按需采购”模式下，生产部根据生产计划提交原材料采购计划单，经审批后，由采购部按照采购计划单要求进行采购。“战略采购”模式下，公司与供应商签订长期的供货协议，锁定供应商的全部对外供货量，月末按照实际入厂数量进行结算。原料到厂后，公司质检部进行化验检测，合格后验收入库。由内勤人员与保管人员核实确认数量后，填写入库单分别交给财务部及储运部保存。 公司原材料采购渠道稳定且供应充足。公司所需能源主要为电力和天然气。公司上游原材料、能源动力市场供给充足，基本不会受到资源或其他因素限制。 2、生产模式 公司采用“订单式生产为主，辅以计划生产”的生产模式。生产部门根据当期订单和销售部门预测的销售计划，结合成品实际库存以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划。在当期实际操作时，生产部门根据具体订单合理调整生产计划，确保准时发货以满足客户需求。 3、销售模式 公司下游的客户主要为生产锂离子电池负极材料的厂家，公司与国内主要的锂离子电池负极材料生产厂家均建立了良好的合作关系，销售模式均为直销。公司现有产能规模具备满足国内现有市场需求的能力，并密切关注下游需求量的变化，适时调整投产计划，以适应下游需求波动。公司生产的负极包覆材料中，有少量专有工艺产品可作为沥青基碳纤维原料，销售给下游沥青基碳纤维生产厂家或作为原料生产沥青基碳纤维。 橡胶增塑剂、裂解萘馏分等副产品应用范围比较广泛，销售模式均为直销。目前，公司副产品市场需求稳定，随着公司产能的逐步增加，后续公司将进一步加强副产品的市场开拓力度，积极寻找新的应用领域。 4、影响经营模式的关键因素及发展趋势 目前，公司采用的经营模式是结合公司所处行业特点、所处产业链上下游发展情况、主要产品、销售模式等综合考量后确定的。报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公司的经营模式不会发生重大变化。 （四）主要的业绩驱动因素 1、行业持续快速发展 在全球能源结构调整以及新能源汽车产业蓬勃发展的大背景下，锂离子电池行业在动力、储能市场呈现出广阔的发展前景。在动力电池方面，随着优质新能源车型的快速增加，充换电等基础设施的持续完善，智能化体验的提升，各国家和地区对新能源车市场重视度的不断提高，全球新能源车市场持续增长，带动动力电池行业规模较快提升。根据 SNE Research统计，2023年全球新能源车销量1,406.1万辆，同比增长33.4%，全球动力电池使用量达705.5GWh，同比增长38.6%。在储能电池方面，在政策支持下，随着清洁能源装机比例的提升、电力系统灵活性要求提高、储能技术进步及规模扩大推动系统成本下降，储能电池市场需求迎来快速增长。根据 SNE Research统计，2023年全球储能电池出货量185GWh，同比增长 53%。动力电池和储能电池市场需求的快速增长，为锂离子电池负极包覆材料行业带来了良好的发展契机。 2、规模优势进一步提升 公司根据行业发展和客户需求情况积极进行产能扩张。2022年大连长兴岛生产基地在原有产能2.5万吨/年的基础上，募投项目“年产3万吨碳材料产业化升级建设项目”一期项目1.5万吨/年产能顺利投产；2023年公司成功收购成都昱泰新材料科技有限公司80%股权，并积极推进产线技改升级，产能提升到3万吨/年。截止到目前，公司形成大连长兴岛、成都彭州南北两大生产制造基地，拥有负极包覆材料产能合计7万吨/年。依托良好的区位布局和领先的规模优势，有效提升了下游客户的响应速度和服务质量，进一步提升了市场竞争力，对于公司保持行业领先水平具有重要战略意义。 3、综合实力进一步增强 在生产制造方面，通过升级生产设备，优化生产流程，释放原有产线产能潜力，同时投建一体化产线实现产能扩张并向原材料上端拓展，实现降本增效；在技术研发方面，坚持持续研发投入、吸引人才团队、强化外部合作等多种举措，积极推进前瞻性产品研发和工艺技术优化，不断提升公司负极包覆材料业务的技术工艺优势；在市场拓展方面，聚焦主流核心客户市场需求，不断深化与战略客户的稳定合作，深挖潜力重点客户，大力拓展布局新客户。基于长期行业深耕，公司拥有2大品类、4种规格、10余型号覆盖不同软化点的成体系负极包覆材料产品，是行业内少数可以做到覆盖主流产品软化点范围的负极包覆材料厂商之一，可以根据客户对于不同软化点和结焦值产品的需求，生产出满足客户要求的负极包覆材料产品。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式 原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因 一是公司主要原材料乙烯焦油价格和石油价格关联度较高，全年价格呈现前高后低态势；二是公司积极调整采购策略，严格控制采购成本。 相关批复、许可、资质及有效期的情况 公司目前的产品为负极包覆材料、橡胶增塑剂、裂解萘馏分，按照《环境保护综合名录（2017年版）》所列“高污染、高环境风险”产品名录（2017年版），公司产品不属于高污染、高环境风险产品，并依据《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例》以及国家质量监督检验检疫局发布的《实行生产许可证制度管理的产品目录（2012）》，公司生产其现有产品无须办理取得工业产品生产许可，也不存在特许经营权的情形。 三、核心竞争力分析 （一）技术研发优势 公司以科技为先导，配备国内顶尖级工程师和专业的技术研发人员，通过十余年的技术攻关和产业化建设，在锂离子电池负极包覆材料领域积累了丰富行业经验，具有较强的研发实力及工程化应用能力：持续进行核心技术迭代和生产工艺改进，促使产线从材料、工艺到性能不断提升与完善；通过生产设备及产线自行设计，建设能耗成本低、自动化程度高的“一体化产能”，巩固和提升行业领先优势；具备负极包覆材料全产线设计、施工、运行的一体化建设和运营能力。公司整体研发及技术创新能力在行业内处于领先地位。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、辽宁省专精特新“小巨人”企业、两化融合管理体系贯标企业和辽宁省知识产权优势企业，并设有辽宁省省级企业技术中心，目前拥有113项知识产权，是国内负极包覆材料产品相关专利数量最多的企业。此外，公司成立辽宁省省级企业技术中心和辽宁石油化工大学产学研基地，还与中科院过程工程研究所、中科院大连化学物理研究所、大连工业大学等多家科研院所和高校建立长期技术合作关系，积极推进科技创新与产业的深度融合。综上所述，公司具有较强的产品技术研发能力。 （二）产品质量优势 依托公司较强的技术研发能力，严格的产品质量控制体系，公司产品性能稳定、品质卓越，可以很好地满足客户的要求。公司积累了2大品类、4种规格、10余型号覆盖不同软化点范围的成体系负极包覆材料产品。公司还可通过调整生产工艺和技术参数，满足客户对于不同软化点和结焦值产品的需求，且质量稳定。与同行业竞争对手相比，在相同软化点产品下公司产品结焦值上限更高、范围更广，喹啉不溶物及灰分含量更低，相应杂质含量更少，包覆效果更佳。 （三）品牌客户优势 公司依托优秀的自主研发能力、精细的质量控制体系和快速的市场反应机制积累了众多大客户的信任，也为公司在行业内树立了良好的品牌形象和重要的市场地位。公司拥有优质的客户资源，与贝特瑞（835185.OC）、江西紫宸（璞泰来603659.SH全资子公司）、杉杉股份（600884.SH）、中科星城（中科电气300035.SZ全资子公司）和凯金能源等负极材料的龙头企业签订了战略合作协议或框架协议形成持续稳定的客户关系，且拥有较高的销售占比，是公司未来业绩的强力保障。同时，公司除继续深化与现有主要客户的合作，还积极拓展新客户，为公司未来业绩持续增长助力。 （四）产能规模优势 公司规模优势突出，供应能力稳定，现拥有负极包覆材料产能7万吨/年，可以有力地支持公司产品批量化、高品质的快速交付。公司工艺流程经过专业优化，以及工艺自动化率的不断提升，使得单位产品生产人员数量、单位产品能耗等指标显著降低，单位成本具有较明显优势，产品规模效应显著。此外，相对于竞争对手而言，公司原料采购量较大，具有一定的采购议价能力和价格优势。 （五）行业先发优势 公司及子公司专注于锂离子电池负极包覆材料的研发和生产多年，是国内较早布局锂离子电池负极包覆材料的企业之一，具有锂离子电池负极包覆材料先发优势，随着动力类锂离子电池、储能类锂离子电池和消费类锂离子电池需求不断增长，负极包覆材料也具有较大的拓展空间和发展潜力。 负极包覆材料关系到负极材料的性能和质量问题，进入下游优质客户的供应链体系，都要经过长期严格的认证过程，一般为半年到一年，且对供应商产能规模、供应保证能力、批次稳定性等具有较高要求，率先进入下游供应链的企业，将在短时间内形成较高的认证壁垒，这将保证公司在一定周期内保持较高的市场份额。 （六）人才团队优势 公司拥有一支经验丰富的人才团队，其中既有多年从事包覆材料领域的技术人才，也有从业务一线成长起来的行业专家，积累了丰富的生产管理、研发和市场拓展经验，确保公司管理团队对行业与技术的发展趋势和下游客户的应用需求保持着敏锐的洞察力和准确的判断力，保障公司具有持续的竞争力。 公司高级管理人员及大部分业务骨干持有公司股票，有利于公司保持管理层及核心业务团队的稳定性。公司各职能部门能够在技术研发、生产管理、市场营销和财务管理等方面发挥所长并协同一致，为公司的长期可持续发展奠定了基础。 综上，公司具备稳定供应能力优势、客户群体稳定优势和产能合规扩张优势，竞争优势较强，行业地位突出。 四、主营业务分析 1、概述 一直以来，公司深耕新能源领域，主要从事锂电负极包覆材料产品的研发、生产与销售，尽管锂电产业长期向好，但短期波动难免。2023年以来，锂电产业下游增速下滑，产能利用率不足，行业面临降本压力，致使公司经营也面临较大挑战：前端原材料价格高企，波动较大；终端市场消费疲软，需求不足，公司承受着产能释放、价差缩窄所带来的双重压力，使得经营业绩出现较大幅度的波动。面对重重困难，公司管理层持续聚焦主业，不断深化经营管理，优化运营生产，努力推动生产经营平稳运行。 在战略布局方面，公司通过收购成都昱泰80%股权布局西南地区，形成依托大连长兴岛、成都彭州南北两大包覆材料生产基地产业布局的区位优势：一方面通过实施产线技改升级将成都昱泰产能提升至3万吨/年，进而使公司总产能提升至7万吨/年，形成并发挥规模效应；另一方面利用公司技术优势、品牌效应、客户资源、销售渠道和资金优势等与成都昱泰形成全方位的协同效应，进一步提升公司在包覆材料行业的核心竞争力和行业领先优势。 在生产经营方面，公司基于产能利用率和市场占有率双重考虑，积极应对锂电产业下游增速下滑、行业降本压力传导的不利因素，通过调整产品价格、加大市场拓展力度等举措，积极抢占市场份额。2023年度公司实现营业收入94,885.25万元，同比增长4.99%，归属于上市公司股东的净利润为4,129.55万元，同比下降72.28%。其中，负极包覆材料实现销售收入33,779.18万元，同比下降27.55%；副产品橡胶增塑剂实现销售收入18,817.20万元，同比增长7.61%；副产裂解萘馏分实现销售收入39,017.50万元，同比增长62.22%。 在降本增效方面，公司通过实施大连信德碳材料树脂油配套给奥晟隆等优化举措，积极推动产线一体化“增效益”；围绕科学排产、降低能耗、严控成本、质量保证、提高人效五个方面深化精益管理“降成本”；在巩固原有客户基础上，积极拓展新客户，推动市场占有率和品牌美誉度不断提升，深耕负极市场“塑品牌”。报告期内，受总体销售结构变化、原材料价格波动和产品销售价格调整等多方面因素影响，全年毛利率水平下降较大，虽然降本增效取得一定成效，但仍不及销售价格下降幅度，导致本报告期净利润较上年同期有较大幅度下降。 在创新研发方面，公司高度关注行业发展趋势和新技术方向，继续践行自主创新和院校合作并进的创新路径，广泛引进行业优秀人才和高素质人才并加强培训，致力于加强产学研协同创新，持续研发投入，积蓄创新势能，实现企业可持续发展。在2022年研发投入基础上，公司2023年研发投入3,148.46万元，占营业收入比例3.32%。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化，继续坚定聚焦碳基新型材料领域，不断提高企业核心竞争力，推动公司高质量发展。 五、公司未来发展的展望 随着全球气候变化挑战不断加大，各国对碳减排的关注度持续上升，使得全球范围内的交通电动化、电力能源清洁化持续推进。与此同时，各国工业等其他领域逐步开启电动化进程，新能源产业需求预计将持续快速增长，锂电负极材料行业及负极包覆材料行业也将持续快速发展。 （一）行业格局及发展趋势 1、相关产业政策 负极包覆材料行业属于细分行业，目前无专门的法律法规。公司主要产品为锂离子电池负极材料生产所用原料的一种，受下游锂离子电池产业政策及法律法规影响较大。 此外，各级地方政府相关部门也纷纷出台了一系列支持政策，从提升技术创新能力、保障产业链供应链安全、提高国际化水平等方面支持引导新能源产业健康有序发展。 2、锂电负极产业发展趋势 锂离子电池作为可持续发展新能源的代表，经过多年的发展，工艺日趋成熟，其在能量密度、首次充电效率、循环次数、循环容量等方面表现出了良好的综合竞争优势，已经成为当前主流的电池技术路线。虽然市场也呈现出燃料电池、半固态电池、固态电池、金属电池等新兴技术路线，在能量密度、首次充电效率、循环次数、循环容量保持率等单一指标具有优势，但整体上仍存在成本高、安全性或倍率性能差等缺点，批量生产和大规模应用仍需产业各方持续的研发和投入。因此，可预见的一定时期内，锂离子电池仍将在动力、储能、消费领域加速渗透，并带动负极材料产业发展。 2023年，中国新能源汽车和锂电储能市场保持高景气度，带动锂电材料出货大幅增长，负极材料出货量创新高。据EVTank统计数据，2023年全球负极材料出货量达到181.8万吨，同比增长16.8%，其中中国负极材料出货量达到171.1万吨，全球占比进一步提升至94.1%。预计到2030年全球负极材料出货量将超过800万吨，市场空间广阔。 3、公司所处行业格局 据高工锂电及EVTank调研数据显示，2023年负极材料行业竞争格局相对稳定，主要企业贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸、中科电气、尚太科技和凯金能源等合计占有较高市场份额。负极包覆材料市场供需竞争格局较好，且公司为上述负极厂商的主要供应商，合作历史长达5-10年，公司在行业内拥有较强的技术优势和先发优势。公司包覆材料产品种类丰富、品类齐全，产品在业内具有较高的知名度和影响力。未来随着公司产品结构不断优化，产业链布局的不断完善、产能及销售规模不断扩大，公司在负极包覆材料领域的市场占有率和行业影响力将进一步提升。 （二）公司战略规划 公司作为一家集科技、工业为一体的具备综合竞争能力的现代化新材料企业，持续深耕负极包覆材料产业链，致力于将公司打造成为行业领先、品类丰富的碳基新型材料供应商。目前，公司已经具备较强的竞争优势，为所在行业细分领域领先企业。公司未来的战略规划具体如下： 1、总体目标 公司继续发扬“以信立业，以德求强”的企业精神，以节能环保的低碳经济路线为导向，以自有生产技术为核心，致力于负极包覆材料及沥青基碳纤维材料的生产、研发与销售。通过不断提升产品品质与性能，增强公司产品在市场上的竞争力，持续开拓新市场、新客户。 公司积极践行“强企惠民，报效家国”的企业使命，将专注于负极包覆材料、碳纤维材料相关产品、技术的研发与应用，根据行业前景和市场需求，适时提升生产规模，持续提高产品质量，为我国锂离子电池的快速发展和沥青基碳纤维材料在各领域应用贡献力量。 2、发展规划 公司将凭借现有优势，进一步加快发展步伐，增强竞争实力，提高盈利能力，挖掘产业潜力，充分利用公司积累的生产技术优势和管理优势，保持主营业务增长，持续提高公司品牌知名度和市场占有率。 （1）增加产能产量，巩固公司领先地位。在现有的技术储备基础上增加新的技术工具，实施平台化的研发、扩产、作业联动模式。 （2）导入创新工程，树牢信德品牌。以技术创新和经营模式创新实现业务覆盖全球化、应用领域多元化、质量管理现代化。 （3）实施营销战略，优化销售流程。依托现有的产业建设平台完善产品结构，稳步提升品牌形象，进而拓宽业务网络，加强销售服务，不断扩大客户群体。 （三）实现发展规划采用的方法及措施 1、强化产品研发 围绕打造百年企业的发展愿景，充分利用现有条件，加大新产品的研制和开发，对三种不同的产品进行深度研发并实现工业化生产。 （1）在锂离子电池负极包覆材料产品方面，通过技术创新及改进技术工艺，提高产品包覆粘结性能，加强产品安全性。 （2）在碳纤维可纺沥青产品方面，通过降低成本、提升质量，拓宽下游沥青基碳纤维应用领域，实现碳纤维材料具备替代进口的能力。 （3）对橡胶增塑剂产品进行多角度研发，开发其更广泛的应用功能，在保证产品质量基础上得以适用于更多领域，实现产品潜在价值。 2、专注技术革新 （1）公司研发中心将以生产出匹配快速发展的锂离子电池产业链的负极包覆材料为目标，专注于进一步提升产品的包覆及粘结能力的研究。通过改良产品原材料，改进生产工艺，提高产品质量和性价比，更新升级自动化生产线，提高公司核心竞争力和持续发展能力，为公司发展提供必要支持和有力保障。 （2）加强与科研院所和有关高等学校的宏观联合，扩建研发平台，完善科技创新体系和锂离子电池负极包覆材料、碳纤维可纺沥青成果转化的运行机制，形成以锂离子电池负极包覆材料及碳纤维可纺沥青为开发重点的新工艺和新技术架构，培育具有自主知识产权、附加值高、经济效益大的高新技术产品，加快技术进步的发展步伐。 （3）加强研发队伍建设。一是通过实施产学研相结合的方式，强化技术人员知识更新、技能创新、效益出新、待遇加薪；二是拓宽人才引进渠道；三是积极引进国内外技术人才，确保公司开发产品的高技术含量，充分满足客户的需求，使公司在国内外市场竞争中具备较强的核心竞争力。 3、加强市场开拓 （1）加强与现有核心客户的战略合作关系，在维护和巩固现有客户的合作关系的基础上，不断提升产品质量、研发技术水平和对客户的服务品质，充分发挥作为锂离子电池负极材料核心供应商的资源优势。同时要加大开发细分特种锂离子电池负极包覆材料及碳纤维可纺沥青市场力度，开发新客户群体，进一步扩大市场份额并拓展相关业务，完成业务战略布局。 （2）完善内部营销组织机构和体系，加大产品宣传力度。同时健全和完善内控机制，健全销售人员的考核制度，提高营销队伍整体素质，使之适应国内外市场竞争要求的营销推广环境。同时优化财务体系，完善应收账款的监控和催缴制度，提高资金利用率，降低坏账风险。 （3）开拓国外市场。虽然目前公司暂无境外销售，但对国外市场的需求将保持高度关注。在保证现有国内客户需求基础上，不断优化和丰富产品结构，抓住机遇开拓海外市场。 4、人力资源开发计划 （1）大力实施人才培训计划，建全和完善培训体系，强化现有员工业务能力，提升员工综合素质。同时，拓宽人才招聘渠道，积极从国内外、跨行业引进适合本公司发展的专业化技术人才和管理人才。 （2）为员工发展提供良好的学习机会、锻炼平台和升职空间，健全竞争机制，采取技术人才和管理人才双线培养和管理，促进人力资源的可持续发展，实现员工自身价值与公司效益的共同发展。 5、完善组织架构 公司将根据最新法律、法规不断完善法人治理结构，在日常工作中严格遵照执行有关法规。按照现代企业制度要求建好权利制衡机制，充分发挥独立董事和各专门委员会的作用，做到决策科学化、运行规范化。随着业务发展和公司规模不断扩大，公司内部也将适时调整组织结构，建立起科学、合理、高效的管理模式，增强组织创造力，提高执行力。 （四）未来发展可能存在的风险 1、技术路线变动风险 近年来，负极包覆材料的主流技术路线包括煤基可纺沥青和石油基可纺沥青两种技术路线，公司属于石油基可纺沥青技术路线。石油基可纺沥青技术路线所产出的负极包覆材料为当前市场占有率较高的品种。随着煤基可纺沥青和其他技术路线日趋成熟和推广应用，若未来石油基可纺沥青（负极包覆材料）的性能、技术指标和经济性被其他技术路线的替代型负极包覆材料超越，则石油基可纺沥青（负极包覆材料）的市场份额可能被挤占甚至被替代，相应的，公司生产经营将受到较大的不利影响。 目前公司生产的负极包覆材料，可以满足下游客户的工艺需求。如果锂离子电池的下游市场需求发生变化导致当前负极包覆材料的主流技术路线发生变化，而公司未能及时、有效的开发并推出满足需求的新产品，则公司竞争优势将被削弱，公司生产经营将受到较大不利影响。 应对措施： 公司不断完善研发体系和提升研发能力，通过自主研发与合作研发，在新产品新技术领域始终保持前瞻性及领先性快速推动新产品和新技术的商业化落地，完成向客户的稳定、高质量交付，以实现公司的高质量发展。 2、核心技术外泄或失密风险 锂离子电池负极材料行业属于技术密集型行业，特别在下游终端应用领域对锂离子电池的高性能、安全性、低成本、稳定性等方面要求持续提升的背景下，公司需要持续研发新型号产品，来满足下游负极材料厂商对包覆材料的快速响应需求。报告期内，公司取得良好经营业绩的重要保障是公司的核心技术和相应工艺。未来若发生核心技术外泄或失密，可能对公司发展造成不利影响。 应对措施：公司与核心技术人员签订《保密及竞业限制协议》，对其在保密义务、知识产权及离职后的竞业情况作出严格规定，以保护公司的合法权益。合作研发方面，公司与合作方签订合作研发合同，对各方应遵守保密义务进行明确约定。 3、产业政策变动风险 近年来，国家大力支持新能源汽车产业的发展，相继出台了一系列的财政补贴政策。受益于政策支持，新能源汽车行业产值快速上升，带动上游锂离子电池产业的快速发展。随着新能源汽车行业的发展，国家开始逐步减少相关的补贴扶持，在此背景下，若下游新能源汽车、锂离子电池制造等行业不能通过技术进步、规模效应等方法提高竞争力，政策变化将对整个新能源汽车产业链的发展造成不利影响，从而也给上游锂离子电池负极包覆材料行业造成不利影响。补贴政策调整从长远来看有利于优化新能源汽车市场结构，但短期内对整车厂商的盈利能力产生了较大压力，相应的上游锂离子电池厂商利润空间、盈利能力均受到了负面影响。如果未来相关产业政策出现重大调整，公司不能及时有效应对，则公司的盈利能力和经营业绩可能将受到较大的不利影响。 应对措施：公司通过研发投入，不断优化技术，提升生产效率；同时加大资源化综合利用水平，结合市场需求，建设有差异化竞争优势的项目，有效对冲行业的各种风险，保持公司核心业务的稳定与增长。 4、行业竞争加剧的风险 随着新能源汽车行业的发展，负极包覆材料的需求也日益增长，如果出现其他有实力的竞争对手进军本领域，将对公司业务构成直接竞争，可能降低公司的盈利水平。若公司的资本和人力资源不及前述竞争对手，可能使公司在未来的行业竞争格局处于不利地位，从而给公司的经营业绩带来不利影响。 应对措施：公司持续根据行业发展趋势加大研发投入，实现产品升级，保持核心产品竞争优势；销售方面，紧密围绕市场和目标制定合理的营销战略，培养富有战斗力的团队，加强市场开拓力度，不断提升客户服务能力，争取更大的市场份额。 5、公司的毛利率可能下降的风险 公司的主要产品为负极包覆材料。最近三年，公司主营业务毛利率分别为40.56%、27.66%和14.11%。未来如果公司没有及时紧跟市场及行业发展趋势及客户需求变化、原材料价格继续大幅上涨或不能有效控制成本，则公司将面临产品毛利率下降的风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。 应对措施：公司不断优化公司管理手段，切实提高管理效率；实施精细化管理，提高公司发展质量；认真抓好成本分析工作，完善成本管理制度，不断健全内控体系，提升公司经济效益。 6、环保和安全生产的风险 公司在产品生产过程使用部分易燃易爆化工原材料，若公司经营管理不当或安全环保措施不到位，则可能发生环保和安全事故，可能给公司财产、员工人身安全和周边环境带来不利影响。另外，虽然公司一直严格执行有关安全、环保方面的法律法规，但随着国家安全环保管理力度的加强，有关标准和要求可能会发生变化，公司如不能及时适应相应的变化，生产和发展将会受到一定程度影响。 应对措施：公司上下高度重视安全生产，在技术工艺设计、生产装置设计布局方面，从源头进行控制，保障安全生产。公司将不断强化现场安全环保隐患排查，重视员工安全环保意识教育，严格执行环保设施管理制度，健全风险防控措施，制定安全应急预案并组织员工进行现场安全应急演习，全面推进安全生产及环境应急能力建设。公司将一如既往地高度重视安全风险，严格杜绝安全事故。 7、募投项目施工进度的风险 作为公司的募投项目，大连信德碳材料“年产3万吨碳材料产业化升级项目”二期项目若因受当地政策变化或投资环境改变、当地配套建设开展缓慢、气象灾害、工程验收质量不达标、设备供应商未按时交货等问题影响，公司将面临募投项目进度放缓的风险。 应对措施：公司持续关注市场环境变化和公司经营发展需要，将对募投项目的规划、建设、变更（如需）等各环节进行合理安排、及时应变，保证募集资金合理运用，争取更佳的投资收益，支持公司整体战略达成，同时公司将根据项目进展情况履行相应的审批程序和信息披露义务。
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